美CPI走低缓通胀忧虑，黄金千元关口震荡整固

美国CPI数据意外走低引发市场通胀担忧缓解，叠加黄金前期涨幅过大后的获利回吐压力，贵金属市场短期进入震荡调整阶段。1月7日周三亚盘时段，国内现货黄金围绕1004元/克关键关口展开博弈，盘中呈现小幅回调态势，短线走势偏向震荡。市场分析指出，当前黄金处于“通胀缓解带来的降息预期支撑”与“高位获利了结+美元短期走强”的多空博弈格局中，千元关口的支撑有效性成为短期关注焦点，而地缘政治风险的后续演变仍将是影响金价中长期走势的核心变量。

一、行情速递：亚盘小幅回调，黄金坚守千元关口

在多重市场因素的博弈下，黄金市场结束此前连续上涨态势，进入震荡整固阶段，1月7日亚盘时段价格围绕关键支撑位波动，多空双方争夺激烈。

1. 核心行情：亚盘小幅回落，震荡格局明确

市场交易数据显示，1月7日周三亚盘时段，国内现货黄金呈现小幅回调态势。截至发稿，现货黄金最新报1004.66元/克，跌幅0.42%；盘中最高上探至1010.26元/克，最低触及1003.41元/克，千元关口支撑暂未有效跌破。国际市场同步呈现震荡格局，国际现货黄金交投于4489美元/盎司附近，较前一交易日的高位小幅回落，距离4500美元/盎司关键关口仍有一定距离。从短期技术形态来看，黄金价格经过前期快速拉升后，短线回调压力显现，震荡整固的走势特征较为明确。

2. 市场联动：贵金属分化，资金流入趋缓

与此前贵金属板块全面上涨的态势不同，当日市场呈现分化特征。国内沪银主力合约虽仍维持高位，但涨幅较前一交易日显著收窄，未能延续此前的强劲涨势；铂、钯等其他贵金属品种也同步进入震荡调整。资金流向方面，全球黄金ETF的资金流入速度明显放缓，前期集中入场的获利资金出现部分了结迹象。国内市场上，A股黄金矿业板块个股也随金价回调呈现震荡走势，实物黄金消费市场虽仍保持一定热度，但购买节奏较前几日明显放缓，市场情绪从狂热逐步回归理性。

二、核心动因：多空因素博弈，通胀与获利回吐压制上涨

当前黄金市场的震荡调整，是多重多空因素共同作用的结果。美CPI意外走低缓解通胀忧虑，叠加前期涨幅过大引发的获利回吐压力，对金价形成短期压制；而地缘政治风险与降息预期则继续为金价提供支撑，多空博弈加剧导致市场进入震荡整固阶段。

1. 短期压制：CPI走低缓通胀，获利回吐压力显现

美国最新公布的CPI数据意外走低，成为压制黄金短期走势的关键因素。数据显示，美国通胀压力持续缓解，市场对美联储为抑制通胀而维持高利率的担忧显著降低，通胀预期的回落削弱了黄金的抗通胀配置需求。同时，黄金价格自2025年底以来累计涨幅显著，国际金价去年全年上涨超过60%，创下自1979年以来的最佳年度表现，前期快速积累的获利盘在关键阻力位附近选择了结，进一步加剧了金价的短期回调压力。此外，美国芝商所集团此前全线上调金属期货交易保证金，也在一定程度上抑制了市场的投机情绪，推动部分投资者获利离场。

2. 关键支撑：降息预期与地缘风险未消

尽管短期面临回调压力，但黄金市场的支撑逻辑依然稳固。一方面，美CPI走低强化了市场对美联储后续降息的预期，市场普遍押注2026年美联储将实施多轮降息，降息周期的开启将降低黄金的持有成本，提升其相对美元资产的吸引力。另一方面，全球地缘政治风险持续发酵，美国突袭委内瑞拉并抓捕其总统马杜罗的事件仍在持续发酵，市场担忧冲突可能进一步外溢；同时，大国在关键资源、领土等问题上的博弈仍在延续，这些不确定性因素持续为黄金的避险需求提供支撑，使得金价在回调过程中展现出较强的抗跌性，千元关口成为市场认可的重要支撑位。

三、机构展望与投资建议：关注支撑有效性，理性布局

机构普遍认为，当前黄金市场进入短期震荡整固阶段，千元关口的支撑有效性将决定后续走势方向。中长期来看，支撑金价上涨的核心逻辑未改，但短期需警惕波动风险，投资者应理性布局。

1. 机构展望：短期震荡整固，中长期趋势向好

多家机构指出，黄金短期将维持震荡整固态势，重点关注国内现货黄金1000元/克关口及国际金价4400美元/盎司区间的支撑有效性。卓创资讯等机构分析认为，若地缘风险未能进一步升级，市场情绪逐步平复，金价可能继续消化获利盘压力，震荡调整周期或将延长；但如果地缘冲突加剧或美联储释放更明确的降息信号，金价仍有望重拾上涨动能，向历史新高发起冲击。中长期来看，全球货币宽松周期开启、各国央行持续购金与全球去美元化进程深化等因素，将持续为金价提供支撑，黄金的长期配置价值依然突出。

2. 投资建议：警惕波动风险，择机布局

机构建议普通投资者理性看待当前黄金市场的震荡走势，避免盲目追高或恐慌性杀跌。对于中长期投资者，可将黄金作为资产配置的“压舱石”，通过黄金ETF、实物金条等低风险方式参与，配置比例控制在总资产的5%-10%，以对冲地缘政治与经济不确定性风险。短期投资者则需重点关注千元关口的支撑力度，若支撑有效，可择机小幅布局；若有效跌破，则需警惕进一步回调风险。同时，需持续跟踪三大核心变量：一是美国CPI、非农就业等关键经济数据及美联储货币政策信号；二是委内瑞拉局势及全球其他地缘冲突的后续演变；三是全球黄金ETF资金流向及交易所风控政策变化，根据市场边际变化动态调整配置策略。