金道贵金属：黄金四连阳，多重利好共振剑指3400美元

在8月6日的亚市早盘，现货黄金价格窄幅震荡，周二(8月5日)金价延续了涨势，甚至一度触及近两周的高点3390美元/盎司，实现了连续四个交易日的上涨。这一走势不仅受到美国降息预期升温的推动，还受到特朗普政府关税政策和美联储人事变动等多重因素的影响。随着贸易逆差的显著收窄和服务业活动趋于停滞，黄金作为避险资产的吸引力正在逐渐增强。

一、美元指数反弹乏力为金价提供支撑

尽管美元指数一度反弹至99.07，但最终回落至98.76，显示出反弹乏力。这种情形为金价提供了坚实的支撑，吸引了逢低买盘的涌入，推动金价在面临回调压力的情况下依然保持强势。这一现象强调了美元疲软在黄金投资中的重要性，通常情况下，美元贬值会推动以美元计价的黄金价格上涨。

二、特朗普关税政策的深远影响

特朗普政府的关税政策对金价及美国经济产生了深远的影响。根据最新数据，美国6月的贸易逆差收窄了16.0%，降至602亿美元，创下两年来的最低水平。尤为显著的是，对华贸易逆差骤降至95亿美元，为21年来的最小值。这一变化主要得益于特朗普政府对进口商品征收的全面关税，导致消费品和工业用品的进口大幅下降。

此外，资本货物的出口创下历史新高，支撑了第二季度美国GDP增长3.0%，成功扭转了第一季度萎缩0.5%的困局。然而，关税政策的副作用也逐渐显现。7月，美国服务业PMI下滑至50.1，低于市场预期的51.5，显示出该领域活动几乎停滞。企业普遍反映，高关税推高了生产成本，ISM调查中的支付价格指数飙升至69.9，创下2022年10月以来的新高。同时，服务业就业指数进一步下滑至46.4，突显经济活动的疲软。

三、美国就业数据及降息预期

美国最新的就业数据显示，增长低于市场预期，且前两个月的数据大幅下修，这进一步引发市场对经济放缓的担忧。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场对9月降息的预期已经飙升至91%。市场普遍预计到2026年10月，美联储可能累计降息130个基点。高盛预测，美联储可能从9月开始连续降息三次，每次降息25个基点，若就业数据持续恶化，甚至可能降息50个基点。

四、美联储人事变动的潜在影响

美联储的人事变动也为金价走势增添了不确定性。特朗普已宣布将很快公布美联储理事库格勒的临时接替人选，并考虑四名候选人接替现任主席鲍威尔。市场普遍预期，新任理事和主席可能倾向于更加鸽派的货币政策，预示着将进一步压低美元及美债收益率，从而为金价提供上行动力。

五、短期展望与投资者建议

从短期来看，金价在避险需求和降息预期的支撑下，有望保持强势，3390美元/盎司的近期高点可能被突破。然而，如果下周即将发布的美国8月通胀数据低于预期，或美联储的人事变动出乎市场意料，金价可能会面临回调的风险。

因此，投资者在这个关键时期需密切关注CPI数据的预期变化、贸易谈判的进展及美联储任命情况。同时，留意美联储官员的讲话和市场动态，以把握黄金市场的投资机会。通过综合分析市场信息，投资者能够更好地制定出有效的投资策略，抓住黄金价格波动带来的机会。